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本文依据2014年10月至2017年11月16个"非同期"限购城市和29个非限购城市的面板数据,利用广义合成控制法研究了房地产市场限购政策调控商品房价格、促进实体经济发展的政策效应。研究发现:限购政策能够有效地抑制商品房价格过快上涨,政策效应因商品房建筑面积和城市规模等特征存在差异性;同时发现了房地产限购政策与实体经济发展相关联的典型事实,并证实了限购政策对支持实体经济发展存在较显著的"回馈效应",特别是由限购政策产生的转移投资对实体经济产出存在约10个月的滞后期。
Abstract：Based on the panel data of 16 "non-synchronous" purchase-restricting cities and 29 non-restricting cities from October 2014 to November 2017, this paper studies the effect of the purchase restriction policy in the real estate market to regulate the price of commercial housing and promote the development of real economy by using the generalized synthetic control method. It is found that the purchase restriction policy can effectively restrain the price of commercial housing from rising too fast and the policy effects are different depending on the characteristics of building area and city scale of commodity houses. At the same time, we find the typical fact that the real estate restriction policy is associated with the development of real economy, and confirm that the purchase restriction policy has a significant "feedback effect" on supporting the development of real economy. In particular, the transfer investment resulting from the purchase restriction policy has a lag period of about 10 months on the output of real economy.
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(1)2017年实施限购的城市:石家庄、宁波、青岛、长沙、海口、兰州、唐山、秦皇岛、扬州、九江、赣州、三亚。
(2)数据缺失的城市:丹东、锦州、吉林、牡丹江、烟台、洛阳、平顶山、泸州、南充、遵义、大理。
(3)限购城市及政策出台时间:深圳(2016年3月);北京(2016年5月);厦门(2016年8月);杭州、福州(2016年9月);南京、无锡、济南、天津、南昌、郑州、武汉、广州、成都(2016年10月);合肥(2016年11月);西安(2016年12月)。
(4)因无法获得城市层面的M2等数据,故使用社会融资规模作为M2的代理变量。
(5)合成限购城市指利用GSC方法对未限购城市进行合成加权。
(6)注:图1～图3中横轴表示相对时间,以个体限购政策出台时间为相对零点。
(7)简洁起见,表2只报告了核心参数的估计值与标准误。
(8)样本中限购的三线城市仅有1个,不具代表性,因此,图3未列示三线城市两类商品房价格的平均处理效应估计值。
(9)PMI的调查范围为制造业法人单位以及视同法人的制造业产业活动单位(资料来源:国家统计局,http://www.stats.gov.cn/tjsj/tjzd/gjtjzd/201701/t20170109_1451329.html)。
(10)对各序列分别进行了标准化处理,下同。
(11)除CPI外的其余三个变量均以所在省份数据替代城市数据、以季度或者年度数据的平均值计算月度数据。
基本信息:
DOI：10.19343/j.cnki.11-1302/c.2019.11.004
中图分类号:F299.23
引用信息:
[1]白仲林,孙艳华,高泽铭.商品房限购政策的实体经济发展效应研究[J].统计研究,2019,36(11):37-48.DOI:10.19343/j.cnki.11-1302/c.2019.11.004.
基金信息:
国家教育部人文社会科学基金项目“宏观经济政策因果效应分析方法及其应用研究”(18YJA790005)的资助
2019-11-25
2019-11-25