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数字经济时代，互联网平台企业是数字经济发展的重要引擎，数据是互联网平台企业发展的核心要素，对互联网平台企业的数据资产进行估值具有重要意义。本文首先梳理了国内5类互联网平台企业的数据类型和数据价值货币化形式；其次设计了基于数据价值货币化视角的互联网平台企业数据资产估值方法，以研发费用和管理费用衡量互联网平台企业的数据资产投资额，采用前瞻利润模型估计数据资产折旧率，使用永续盘存法测算数据资产价值；最后选取9个国内具有代表性的互联网平台企业，测算这些企业的数据资产价值。研究发现，互联网平台企业的数据资产在其扩展后的资产中已经占有不可忽视的份额，且增长迅速，但不同类型平台的数据资产折旧率存在较大差异，且数据资产存在增值情况，即其折旧率可以为负值。
Abstract：In the era of the digital economy, internet platform companies(IPCs for short) serve as a crucial engine driving the economic development, and data is the core element for the growth of IPCs. Therefore, valuing the data assets is of significant importance for IPCs. This paper first outlines the types of data and the forms of data value monetization for five categories of IPCs in China. It then designs a method for valuing data assets from the perspective of data value monetization, using research and development expenses and general administrative expenses to measure the investment in data assets of IPCs, employing a forward-looking profit model to estimate the depreciation rate of data assets, and the perpetual inventory method to calculate the value of data assets. Finally, the study selects nine representative domestic IPCs to measure their data asset value. It is found that the value of data assets for IPCs accounts for a significant and rapidly growing share of their expanded overall assets, though there are considerable differences in the depreciation rates of data assets among different types of platforms. Moreover, the study identifies the phenomenon of data assets appreciation, indicating that their depreciation rates can be negative.
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(1)相关网址为http://www.caict.ac.cn/kxyj/qwfb/ztbg/202407/P020240729569788593896.pdf。
(2)相关内容来自SNA2025 pre edit version第22.26段，相关网址为https://unstats.un.org/unsd/nationalaccount/docs/2025_SNA_Pre-edit.pdf。
(3)数据主题（Topic）指数据所反映的核心内容、议题或领域，如用户行为数据和用户交易数据可能是高价值数据，而公开的天气数据的价值则通常较低；应用场景（Context）指数据被使用的具体情境、目的和业务流程，如地理位置信息既可用于路线导航，也可用于精准推送，后者因能直接转化为销售，从而具有更高的价值；使用环境（Circumstances）指数据所在的外部宏观条件和生态系统，包括技术、市场、法规等，如大语言模型成熟之后，海量的文本数据价值可以被更充分地挖掘，又如政府开放公共数据，可能会降低某些商业数据的稀缺性，从而影响其价值。
(4)相关内容来自SNA2025 pre edit version第22.98段，相关网址为https://unstats.un.org/unsd/nationalaccount/docs/2025_SNA_Pre-edit.pdf。
(1)相关网址为https://www.sac.gov.cn/cms_files/filemanager/samr/www/samrnew/hd/zjdc/202110/t20211027_336137.html。
(2)因篇幅所限，5类平台数据价值货币化途径分别以附图1~5展示，见《统计研究》网站所列附件。下同。
(1)数据来源网址为https://www.antgroup.com/business-development?tab=finance。
(2)相关数据来源于《蚂蚁集团2024年可持续发展报告》，相关网址为https://www.antgroup.com/esg/reportdetail?SustainabilityReport。
(3)相关内容来自SNA2025 pre edit version第4.5和11.10段，相关网址为https://unstats.un.org/unsd/nationalaccount/docs/2025_SNA_Preedit.pdf。
(4)相关内容来自SNA2025 pre edit version第22.22段，相关网址为https://unstats.un.org/unsd/nationalaccount/docs/2025_SNA_Pre-edit.pdf。
(1)数据二十条的第（五）条指出，“对各类市场主体在生产经营活动中采集加工的不涉及个人信息和公共利益的数据，市场主体享有依法依规持有、使用、获取收益的权益，保障其投入的劳动和其他要素贡献获得合理回报，加强数据要素供给激励。……引导行业龙头企业、互联网平台企业发挥带动作用，促进与中小微企业双向公平授权，共同合理使用数据，赋能中小微企业数字化转型。”第（六）条指出，“对承载个人信息的数据，推动数据处理者按照个人授权范围依法依规采集、持有、托管和使用数据，规范对个人信息的处理活动，不得采取‘一揽子授权’、强制同意等方式过度收集个人信息，促进个人信息合理利用。……加大个人信息保护力度，推动重点行业建立完善长效保护机制，强化企业主体责任，规范企业采集使用个人信息行为。创新技术手段，推动个人信息匿名化处理，保障使用个人信息数据时的信息安全和个人隐私。”
(2)参见SNA2025 pre edit version第22.98段，网址为https://unstats.un.org/unsd/nationalaccount/docs/2025_SNA_Pre-edit.pdf。
(1)理论上，只有费用化研发支出才应纳入数据资产价值测算。然而现实中，企业对研发支出资本化或费用化的财务处理有很多现实的考量，如对税收优惠的考量等，二者的边界并不清晰。因此，利用企业财务数据对数据资产的实际测算不可避免地会存在一定的偏差。
(2)管理费用不可避免包括和数据投入无直接关系的费用，如后勤活动支出等，但对于互联网平台企业而言，管理费用绝大部分为维护企业商业运营的支出，其余部分在管理费用中的占比较低，可忽略不计。
(1)当然，销售费用能够帮助企业获得新用户或巩固老用户，有助于互联网平台公司积累数据，但是这一作用是间接性的，本文认为不应把对数据资产具有间接性影响的投入都考虑进来，以避免测算范围的过度扩大。从极端意义上讲，企业的一切投入都是为了赢得用户，如果把对数据资产具有间接性影响的投入都作为数据投入，则企业的数据价值就等同于企业的全部价值，数据资产价值测度就失去了意义。
(2)例如，大语言模型训练的关键在于庞大数据集，其中不乏一些陈年历史数据，这部分数据因为技术的发展产生新的价值。再如，自动驾驶技术同样需要基于大量驾驶数据进行训练以提高精度，随着历史数据与新数据融合，数据量的不断积累，数据资产价值可能成倍上升。
(1)我国尚未有典型金融服务类平台上市企业，财务数据无法获得，因此本文暂不对金融服务类平台企业进行数据资产价值测算。9个互联网平台企业分别为拼多多（上海）网络科技有限公司(拼多多)、唯品会（中国）有限公司（唯品会）、美团、滴滴全球股份有限公司（滴滴）、北京华品博睿网络技术有限公司（BOSS直聘）、携程集团有限公司（携程）、北京快手科技有限公司（快手）、哔哩哔哩股份有限公司（哔哩哔哩）、北京微梦创科网络技术有限公司（微博）。因篇幅所限，9个互联网平台分类情况以附表1展示。
(2)数据来源网址为http://www.caict.ac.cn/kxyj/qwfb/ztbg/202407/P020240729569788593896.pdf。
(3)相关网址为https://www.wind.com.cn/portal/zh/EDB/index.html。
(1)因篇幅所限，互联网平台企业数据资产价值趋势变化图以附图6展示。
(1)因篇幅所限，互联网平台企业数据资产折旧率趋势变化以附图7展示。
基本信息:
DOI：10.19343/j.cnki.11-1302/c.2025.12.002
中图分类号:F724.6;F49
引用信息:
[1]李静萍,谢紫珺.数据的价值——基于我国互联网平台企业的探索性测算[J].统计研究,2025,42(12):17-30.DOI:10.19343/j.cnki.11-1302/c.2025.12.002.
基金信息:
国家社会科学基金重大项目“数据价值链效能识别与统计测度研究”（22&ZD163）; 教育部人文社会科学重点研究基地重大项目“数字经济驱动高质量发展的统计测度与分析研究”（22JJD910002）; 全国统计科学研究重大项目“数据生产要素核算理论与方法”（2021LD04）
2025-12-25
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